政策性風險未完全釋放債券市場將處于博弈期

2020-01-10 13:22:21 来源: 武汉信息港

周二,银行间债券市场资金面继续保持宽松,隔夜利率与前日持平,处于1.69%,7天回购利率低于2%,14天回购利率略有上行至2.55%公开市场上,一年期发行利率上行20bp至3.1992%,100亿的发行规模也创四个月最高国库现金6个月定存招标利率大涨至6.23%,远超过一年期定期存款利率

市场整体交易活跃,信用债市场方面率相对稳定,1年期AAA级短融依然处于4.2%,5年期AAA级11阳煤MTN仍处于5.25%附近长期收益率有较大幅度的下行,10年期国债收益率下行接近10bp,处于3.85%附近,7年期国债也有8bp的下行中短期国债收益率保持稳定

公开市场操作发行利率的上行,对债券市场基本没有太大的影响,而且市场目前反映了又一次紧缩的预期另外央票发行利率的提高和放量发行,反而降低了调整的概率,所以债券市场收益率依然处于稳定长期国债收益率的下行,反映了目前机构的配置需求,另一方面则是日本大的影响,加上周二权益资产大幅下行,使资金趋于避险,增加了债券的买盘大行的资金面相对宽松,也对现券市场的收益率产生了向下的牵引,这是最近债券市场收益率稳中有降的原因之一

央票的放量发行,可能会恢复央票回收流动性的功能,降低政策性风险的预期,另外外部环境的不确定也加重了资金的避险情绪,这些都是对债券市场的利好因素,但是政策性的风险并未完全释放,所以预计短期内,债券市场将处于博弈期

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